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化危为机，打好打赢“稳发展”战役，关键在于实现“四个都有”：一是每个员工都有担当。复工计划安排要精细化，务必服从当地党委政府、监管机构大局，务必考虑本机构、各员工实际情况，对现场办公营业的，要坚持党员优先、干部优先，对确需要远程办公的，要坚持有任务、有管理；二是每个重点都有作为。将疫情防控相关领域的机构和企业、受疫情影响较大的企业和居民列为重点服务对象，主动对接服务，特事特办，学好用足国家再贷款、财政贴息等支持政策，以及总行资产负债、业务定价、费用减免、授权授信、制度流程等各项政策措施；三是每个机会都有准备。全行各个条线都要关注政策，贴近市场，优化策略，创新业务，既要把握好当前的阶段性机遇，又要把握好长期性机遇，切实做到危中寻机、化危为机；四是每个风险都有预案。全行要以大概率思维应对小概率事件，进一步下沉重心、前移关口，前中后台要紧密配合，针对性地加强风险排查和管控，力争较好完成全年的风险管控任务，确保全行守住基本盘，扩大增长点。

相对来看，个人投资者偏爱行业ETF，机构投资者更青睐宽基ETF。我们将ETF分为宽基ETF、行业ETF和主题ETF，在宽基ETF机构投资者认购比例较高，且机构投资者或更偏爱大盘股，截至2019年12月31日，沪深300ETF的机构投资者认购比例达到89.41%，而创业板指ETF仅为70.37%。在行业ETF中，跟踪中证全指证券公司指数和中证军工指数的ETF主要由个人投资者认购，机构投资者的认购比例的加权平均值仅为31.08%、44.47%。在主题ETF中，权重类的主题如央企创新、恒生国企等，机构投资者认购比例较高，分别达到99.02%、83.15%，而产业类主题如半导体、5G通信等机构投资者比例相对较小，分别为25.13%、36.93%。

铰链研发周期6-8个月，暂未生产样机据科森科技相关负责人介绍，公司目前已经在开始与国内的一些手机厂商进行联合基础开发工作，公司转轴产品的研发周期大致在6-8个月的时间，因此目前依旧还仅仅只是起步阶段，并未在具体样机上使用。不过，该负责人表示，科森科技从2000年便开始从事各类转轴产品的研发生产，具有十余年的相关经验，在专家团队和工艺设备上都比较完善。由于柔性屏转轴的生产空间尺寸比较小，对加工精度的要求比较高，而科森科技有精密医疗设备结构件的生产业务基础，因此公司在生产柔性屏转轴上不存在技术性的问题。

……同时，该法第二条则规定，中华人民共和国境外的垄断行为，对境内市场竞争产生排除、限制影响的，适用本法。而在《对外贸易法》中，第二十六条第一款明确，“为维护国家安全、社会公共利益或者公共道德，需要限制或者禁止的”，可以限制或者禁止有关的国际服务贸易。

（3）投资永续债的最大风险为永续债递延展期风险。永续债递延展期虽然从募集条款层面上并不属于违约，但可能使投资者面临期限不确定性、估值损失甚至信用方面的次级属性。永续债由于发行人可以选择不行使赎回选择权而直接进行展期，也通常设置了选择性利息递延支付条款，因此存在利息和本金递延展期的可能性。特别是其中部分信用资质较弱、周转压力较大的企业可能更有动机推迟进行偿付。目前已经能够看到递延展期案例每年增长，虽然从募集条款层面上并不属于违约，但可能使投资者面临期限不确定性、估值损失甚至信用方面的次级属性。永续债递延展期案例于17年11月首次出现，18年数量增长，19年截至目前已发生15起，超过18年全年水平。目前已公告递延展期永续债共25支，发行金额合计393亿元（图表18）。其中：

（3）次级属性。在企业破产清算时，债权人相比股东拥有优先受偿权。企业之所以可以获得成本相对低廉的债务融资，也是由于债权人认为其在破产时偿付顺序更靠前，可获得更高的回收率。混合资本工具如果具有次级属性，在偿还顺序上会劣后于高级债务，破产回收率可能会较低，从而具有一定的“股性”。