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刘晨明：向前看，在市场震荡筑底的过程中，住户部门资金很难直接或间接通过公募基金进入A股市场。从历史经验来看，住户部门的增量资金往往出现在牛市的下半场。未来的增量资金很大概率来自于养老金入市、相对仓位非常低的绝对收益投资者（私募、专户、保险），以及被动型海外资金。

不过评级越跌，股价越涨——截至4月29日午间收盘，格力电器股价上涨3.22%，报57.99元。继续“死磕”手机、芯片格力电器在年报中还透露了一些2019年的动向。首先是要加强线上销售，并且积极推进格力在5G手机上的研究。公司公告称，格力电器为进一步完善销售渠道， 促进线上销售，推广新兴产业产品，拟在公司章程经营范围中增加电子商务业务。此外，在2019年，格力电器将加快手机更新迭代速度，同时在5G手机技术研究上实现突破，为格力5G手机推出奠定基础。

此外，2016年免费办公软件钉钉的入局吸走了大量的中小企业客户。而中大型企业较好的抗经济周期能力和付费能力就成了SaaS公司看中的“甜点”，“这样也倒逼着我们去服务中大型客户。”储峰说。罗旭则认为，随着SaaS普及度的不断提高，越来越多的大型企业也逐渐意识到SaaS模式的经济、便捷，开始由自主IT部门开发软件转向购买成熟的商业SaaS。

第二，持续放宽市场准入。中国已经进一步精简了外商投资准入负面清单，减少投资限制，提升投资自由化水平，正稳步扩大金融业开放，持续推进服务业开放，深化农业、采矿业、制造业开放，加快电信、教育、医疗、文化等领域开放进程。第三，营造国际一流营商环境。中国将加快出台外商投资法规，完善公开、透明的涉外法律体系，全面深入实施准入前国民待遇加负面清单管理制度；对在中国境内注册的各类企业一视同仁、平等对待；保护外资企业合法权益，坚决依法惩处侵犯外商合法权益特别是侵犯知识产权行为，提高知识产权审查质量和审查效率，引入惩罚性赔偿制度。

美国《防务新闻》近日发布了一篇题为《挑衅“俄国熊”：美空军在俄“后院”大兴土木》的专题报道，介绍了美国空军近期在东欧地区进行的一系列“低调”的建设行动。报道称，随着美国国防部正在谋求扩大美军在欧洲的影响力，美国空军已然“先行一步”，悄然增加投资，以使美空军具有在俄罗斯西部边界地带作战的能力。在2019财年，美空军计划投入约3.638亿美元，用于在紧邻俄罗斯的北约成员国中建设防御能力和作战支援能力更强的专业军事基地，并准备花费另外3.668亿美元，用于向上述军事基地转移“预先部署装备”。而在美军整体的工程建设支出层面，相关经费也将从22亿美元跃升至32亿美元。值得注意的是，在2017财年，美空军在欧洲花费的军事建设经费仅有约8540万美元。大幅度增长的基地建设经费，显示美军正在积极打造对抗俄军的物质基础，并昭示着未来美军在欧洲的战法转型。

近期，随着债券市场的持续大幅调整，对债市全面悲观的观点也开始出现。但我们整体认为2019年债券市场收益率上行有顶，下行有底。下行有底应该已经成为市场普遍共识，在经济拐点、社融拐点、货币政策边际变化之后，国债收益率再次回到3.0%左右的可能性几乎不存在，除非出现经济严重超预期的二次探底。